zhibian27

（原标题：逆周期因子参数调整 人民币汇率波动或更具弹性）  棋牌小游戏 http://www.oepsi.com
　　导读
　　如果理解了 逆周期因子 机制贬值。当人民币汇率更加市场化之后，这些因子慢慢退出历史舞台，逐渐转向浮动汇率制度。
　　逆周期因子参数调整
　　2015年811汇改后，人民币汇率中间价形成机制经历了多次调整。当年12月11日， 外汇交易中心发布人民币汇率指数，加大了参考一篮子货币的力度，初步形成了收盘价+一篮子货币汇率变化的人民币兑美元汇率中间价形成机制。
　　2017年2月，外汇市场自律机制将中间价对一篮子货币的参考时段由报价前24小时，调整为前一日收盘后到报价前的15小时，避免了美元汇率日间变化在次日中间价中重复反映。
　　不过，最受市场关注的还是2017年5月26日引入逆周期因子。彼时，外汇市场自律机制秘书处称，此次以工商银行为牵头行的外汇市场自律机制汇率工作组总结相关经验，建议在中间价报价模型中增加逆周期因子，主要目的是适度对冲市场情绪的顺周期波动，缓解外汇市场可能存在的羊群效应。
　　当时引入逆周期因子是因为当时市场对人民币汇率预期有些担忧，没有反映出美元走弱，非美货币应该走强的趋势，受非理性预期的惯性驱使。闫玲认为。此后央行在《2017年二季度货币政策执行报告》表示，从运行情况看，在中间价报价模型中引入逆周期因子的新机制有效抑制了外汇市场上的羊群效应。
　　不过在使用了半年多以后，逆周期因子面临变动。近期报价行对逆周期因子参数进行调整，调整后相当于不进行逆周期调节。
　　招行金融市场部分析师万钊1月9日称，2017年5月，监管当硎尽?
　　他认为，人民币汇率已逐步走入新时代，更为弹性的机制不会造成预期积压，因此过去二十年那种连续几年的单边趋势几乎很难重复，不建议任何个人盲目炒汇，机构要认真面对汇率波动风险。

kan017

不错不错。。。。。。。。。。。。。。